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  • 利用净现值(NPV)分析对比方案的可行性

    最近在学经济管理方面课程,发现一个挺有意思的例题,mark一下。

    题目描述

    某投资项目有A、B两个方案,有关数据如下表,基准折现率为10%,请问那个方案较优?

    项目 A方案 B方案
    投资 15 3
    年净收益(万元) 3.1 1.1
    寿命(年) 10 10
    残值(万元) 1.5 0.3

    题目分析

    解:①画现金流量图;

    略。

    ②计算两种方案的NPV;

    NPV(A)=4.63万元

    NPV(B)=3.87万元

    ③对比NPV,分析方案。

     NPV(A) > NPV(B),所以方案A优于方案B。

    进一步分析

    方案A投资是方案B的5倍,而其净现值仅仅比方案B多了0.75万元,即两个方案的经济效果相差其实很小。如果仅凭借NPV认为方案A优于方案B,显然是不合理的。

    为了解决这一问题,引入了净现值指数(NPVI)的概念,它是项目净现值与投资现值之比,经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。

    计算题目中两个方案的NPVI:

    NPVI(A)=4.62/15=0.308

    NPVI(B)=3.87/3=1.29

    因为NPVI(A) < NPVI(B),所以方案B要优于方案A。


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