名词解释
菲利普斯曲线：一条表示通货膨胀与失业事件短期权衡取舍的曲线
自然率假说：认为无论通货膨胀率如何，失业最终都要回到其正常率或自然率的观点
供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动的事件
牺牲率：在通货膨胀减少一个百分点的过程中每年产量损失的百分点数
理性预期：当人们预测未来时，可以充分运用他们所拥有的全部信息，包括有关政府政策的信息和理论
主要内容
本章也主要通过使用总供给与总需求模型来对于短期与长期中通货膨胀与失业之间的关系进行分析
首先引入了菲利普斯曲线来对于短期中通货膨胀与需求进行解释。他表明了通货膨胀与失业在短期中呈现负相关的关系（既一条向右下方倾斜的曲线）。通过总供给与总需求曲线可以更好的理解菲利普斯曲线。在总需求与总供给模型中，横轴上的产量与失业率相关，产量越高，失业率越低。而纵轴上的物价水平与通货膨胀相关，物价水平越高，通货膨胀率越高。因此，当总需求曲线变动时，即均衡点在总供给曲线上移动时。产量与物价水平正相关的同时变动，从而导致了失业率与通货膨胀率负相关的同时变动。因此可以通过货币政策或者财政政策来选择短期菲利普斯曲线上的一点。
而对于长期的菲利普斯曲线来说，因为长期的供给是一条垂直的直线。因此无论总需求如何变动，只改变了物价水平，而不会改变产量。这时的产量叫自然产出水平。从而导致长期的菲利普斯曲线也是一条垂直的曲线，而这时的失业率就叫做自然失业率。因为长期供给曲线为垂直的，因此无法通过货币政策来对于失业率进行改变，不过可以通过有关劳动市场的政策来改变。
为了将长期与短期的菲利普斯曲线结合起来，需要引入一个新的变量，预期的通货膨胀。预期的通货膨胀会使得菲利普斯曲线移动。在短期中，预期通货膨胀是固定的，因此高通货膨胀与失业是相关的（即点会在短期短期菲利普斯曲线上移动）。而长期中，人们的预期通货膨胀会根据货币政策进行调整。因此短期需求曲线会移动，移动到与长期菲利普斯曲线交点的失业率为自然失业率的地方。由此可以得出一个等式 失业率 = 自然失业率 - a*(实际通货膨胀 - 预期通货膨胀)。由此又引出了一个推论，自然率假说。
除了预期通货膨胀会使得短期菲利普斯曲线进行移动，供给冲击也会使得短期菲利普斯曲线移动。因为供给冲击使得总需求与总供给模型中的总供给曲线移动。从而导致了滞涨的产生。使得在固定通货膨胀率下，失业率会上升。即菲利普斯曲线向右移动。这种影响的时间长度取决于供给冲击是否会影响人们的预期通货膨胀率。
为了降低通货膨胀，也会产生许多代价。这里要区别两个概念，反通货膨胀与通货紧缩。通货紧缩代表物价水平的下降，反通货膨胀代表通货膨胀率的下降。在实行反通货膨胀政策时，会先在短期菲利普斯去向上移动到一个高失业率与低通货膨胀率的点。然后再使得短期菲利普斯曲线移动到自然失业率的水平。在失业率增加时，就使得产量下降。
然而理性预期理论认为因为人们可以充分利用他们所有的信息，因此牺牲率会比估算的要小。