什么是VC(风险投资)及在中国的发展现状

VC的英文意思为:Venture Capital 全称风险投资

所谓风险投资,根据美国全美风险投资协会的定义,是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验,结合高效的企业管理技能与金融专长,对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营,直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后,该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目,这样循环往复,不断获取风险资本增值。

风险投资（venture capital）在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

风险投资意味着“承受风险、以期得到应有的投资效益”。风险投资被定义为“由专业投资媒体承受风险，向有希望的公司或项目投入资本，并增加其投资资本的附加价值”。
风险投资是投资的一个组成部分，与商业银行相似之处在于风险投资家也像银行家一样，充当投资人(如贷款人)与企业家(或借款人)之间的媒介和渠道。但与商业银行贷款截然不同之处在于：银行家总是回避风险，而风险投资家则试图驾驭风险。银行在贷款前，总是向借贷者要求财产抵押；而风险投资家则是一旦看准了一个公司或项目有前途，他们就会投入资本，同时他们还会帮助他们所投资的公司经营管理。因此，对那些特别是处于起步阶段的小公司而言，接受风险投资，投资家们带给他们的不单纯是钱，还常常有更重要的诸如战略决策的制定、技术评估、市场分析、风险及回收的评估以及帮助招募管理人才等资源。
传统的风险投资对象主要是那些处于起动期或发展初期却快速成长的小型企业，并主要着眼于那些具有发展潜力的高科技产业。风险投资通常以部分参股的形式进行，它具有强烈的“承受风险”之特征，而作为高投资风险的回报则是得到中长期高收益的机会。

如果你有些好的项目而自己又没有那么多资金投入的时候可以找这样的风险投资商。不过如果想要获得风险投资你需要做好充分的准备工作，你可以参考下面这些内容:

首先需要了解风险投资公司的背景，弄清目标中的风险投资公司对你所从事的行业是否了解。如果他们一般不会对不了解的行业进行投资。再者，他们是否曾经对这一领域的一些公司进行过投资。这些都有助于你的初步判断。
在企业和风险投资公司初步接触，风险投资公司产生一定兴趣之后，企业应该向风险投资公司递交一份比较正式的企业规划书。它应包括以下几个部分：
1.企业简介
2.企业前景分析。针对企业本身情况和行业基本特点进行较为详尽的介绍，以供风险投资公司决策使用。这部分可包括如下内容：
A.行业介绍
B.企业概况
C.市场发展趋势
D.企业前景预测。（产品销售预测、收入估计和利润预测等）
E.生产条件
F.技术队伍
G.供应商情况
3.管理队伍介绍。这一部分主要展示企业管理阶层的实力，包括主要管理 人员的教育背景和职业经验等，以及他们在公司中的股权分配。
4.投资情况。这一部分着重介绍有关风险投资的使用计划等。
A.风险投资的使用建议。包括申请的风险投资金额，以何种方式回报？风 险投资公司在企业占有多少股份以及其他风险投资条件。
B.风险投资资金使用计划
C.风险投资公司未来在企业中的地位。在企业董事会中有多少席位？是否需要风险投资公司推荐高级主管？
5.风险投资公司的投资回报方式，风险投资退出方式，企业最后是公开上市，出售还是由企业家回购股份，需要在这里约定。
需要强调的是，风险投资公司在审核风险投资申请时，对创业者本身的素质以及管理团队的组成极其重视。对于创业型企业而言，人力资源是决定企业命运的最重要的资本。如果要想获取海外风险投资，你的管理团队必须是国际化的。所以创业者在企业规划书中必须重点介绍。

你可以发现做重要是：风险投资公司在审核风险投资申请时，对创业者本身的素质以及管理团队的组成极其重视。对于创业型企业而言，人力资源是决定企业命运的最重要的资本。

现在比较著名的一些风险投资公司有：
IDG技术创业投资基金

http://www.idgvc.com.cn/
投资领域： 软件产业 电信通讯 信息电子 半导体芯片 IT服务 网络设施 生物科技 保健养生

软银中国创业投资有限公司

http://www.sbcvc.com/
投资领域： IT服务 软件产业 半导体芯片 电信通讯 硬件产业 网络产业

凯雷投资集团

http://www.carlyle.com/
投资领域： IT服务 软件产业 电信通讯 网络产业 信息电子 半导体芯片

红杉资本中国基金

http://www.sequoiacap.com/

高盛亚洲

http://www.gs.com/

联想投资有限公司

http://www.legendcapital.com.cn/
投资领域： 软件产业 IT服务 半导体芯片 网络设施 网络产业 电信通讯
VC正加速涌入中国市场。2005年，共有10.7亿美元的风险投资砸给了中国企业。创业投资顾问机构清科公司预测，2006年该数字将升至15亿美元。
批注：

您已经认识到VC的本质是高风险高回报，以下我们对此观点作些补充。VC的高风险是相对于其他投资方式而言的。只有企业价值增长了VC的投资才能得到回报，如果企业倒闭，VC很有可能血本无归。它投资成功的可能性在国际上基本在1/5以内。然而值得注意的是，这一点在中国的情况却大不一样，有统计显示，中国风险投资成功的概率远远高于国际水准，也就是说国内风险投资多半会选择拥有较好现金流风险较小的公司投资。这应该是国内与国际上风险投资最大的不同点之一。至于高回报，准确地说应该是高预期回报，如果投资成功，风险投资得到的回报会在3倍、6倍甚至10倍以上更多，但是投资企业成功的毕竟是少数，有一大半的投资是无法实现高回报的。这就是风险投资的精髓，也就是说在少数项目获取暴利的情况下，可以允许大多数项目微利、持平或者亏损。
您知道投资追求高回报，但可能还不知道即使是高回报也是有一定投资额度范围的。大多数VC投资基金的整体规模都较大，一般在数亿元以上；其次VC对不同投资金额的项目的考察花费的物力财力相差并不大。所以，VC如果投资数额太小的项目（如几十万或一两百万）即使有10倍的高回报率，其获得的利润也是相对也是微不足道的，而同样的时间和精力如果投资一笔数千万元的项目，哪怕只有2-3倍的回报，其数量也是可观的。当然，投资也是有上限的，依据每家投资机构的基金总量和投资策略而不同，如联想投资的单项投资金额控制在基金总额的10%以内。
您说得很对，VC投资的根本性目的就是现金回报。很少有专业的VC会为了控制一家公司而投资。恰恰相反，VC在投资企业的过程中并不希望由于自身控股导致创业团队的积极性丢失，历史上由于VC控股导致公司CEO中途退出导致投资危机也不乏先例。无论如何，VC的最终目的就是通过资本的作实现资金的增值，而创业企业对于他们来说只是达成目的的一个手段，VC控股通常不是高明之举。
您对于资本退出的认识是正确的，首次公开募股（IPO）的确是风险投资最佳退出途径，它能使投资者获得3-10倍或者更高的回报。当风险企业发展到一定程度之后必然选择在证券市场上市，首次进入证券市场发行股票称为IPO。美国最主要的风险投资上市渠道是NASDAQ。实现IPO的风险投资在度过一定期限的禁售期(NASDAQ是六个月)后可以将其持有的股份抛售变现获得收益，这是风险投资获得回报最高的退出方式。需要指出是，我们说IPO是最佳的退出方式是就其投资收益率而言的，但事实上就数量而言，IPO并不是主要的风险投资退出方式，即便是在美国大约也只有10％至20％左右的风险企业能够实现IPO，其他超过６０％甚至更多的企业采取并购方式作为退出方式。
在很多创业者还认为钱拿的越多越好的时候，您已经认识到够用就好的原则，这太棒了。一般来说，企业一次融资所参考的是企业一年左右时间扩张发展所需的资金量，经过2-3轮的融资后最终推动企业上市。
您已经知道选择合适投资商的重要性，挑选投资商时研究投资商的背景和实力是相当重要的，这其中包括关注行业的不同，本土与国际的不同，历史投资案例的不同，管理机制的不同等等，这些通通是企业家需要考虑在内的因素。而熟悉此行业的VC可能与创业者更有共同语言，更能理解创业思路，有更强的行业敏锐性。
您认为企业最重要的因素是人，而这与几乎所有的风险投资家的观点也是一致的：投钱就是投人。人或者说团队的优势其实是最重要的因素，模式是死的，产品是死的，只有人是活的。对的人能把不对的事情做对，不对的人会把对的事情做错。
您清楚企业发展需要多少资金，并清楚这笔资金应该由您自己而不是投资商提出。我们这里补充一点，一般来说我们会参考企业阶段性发展（可能是1年左右）所需的资金数量，并且需要给投资人一个清晰的方案来说明如何使用这笔资金。
您认为VC最终关心的就是现金回报而不是其他任何东西，没错，只要把握好这点就有了打开VC金库的第一把钥匙。一般照经验来看，VC做一笔投资会在2年-5年左右的时间里获得应有的回报，而回报的数量也不一而同，行业平均值在2-3倍左右，10倍已经属于高回报，而历史中也有达到几十倍甚至上百倍回报案例（如Compaq达到38倍，Lotus达到63倍，苹果计算机的投资回报高达235倍）
你过于看重商业模式，这是一个危险的信号。相比之下，企业更关注一个企业的历史经营状况和创业团队的素质，其中以后者更为关键。一个好的商业模式勾画出未来发展的美好蓝图，但是很多情况下商业模式不会是一成不变得，甚至有些企业还没有找到很好的商业模式，但只要行业前景是光明的，创业团队是优秀的，他们终将能找到适合自己发展的道路。所以真正决定企业价值的并不是商业模式或者是产品，而是富有创造力的企业团队创造商业模式的能力，也只有有了好的商业模式才会有商业价值。投资者希望创业者拥有敏锐的商业嗅觉、强烈的敬业精神、深厚的责任意识以及合作的团队观念，只有这样的领导人和团队才能在企业前进的道路上克服一切困难，而任何其他的不利因素也都可以通过人来改变。所以，人是投资家最看重的。