• [Cnbeta]BAT财报对比


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    随着腾讯上周公布财报,BAT三家2018年第三季度的数据均已公布,曾经与腾讯、阿里齐名的百度正被拉开越来越明显的距离。2018年第三季度,腾讯和阿里单季营收都突破了800亿元,百度营收达到282亿,但在下一个季度,百度营收又会大幅回落。

    腾讯阿里单季营收破800亿 百度一度停滞增长

    BAT营收数据

    财报显示,腾讯第三季营收805.95亿元,同比增长24%,受惠于支付相关服务、网络广告、数字内容销售及云服务的增长。

    腾讯最新营收数据

    这是腾讯营收首度突破800亿。腾讯第三季度增值服务业务收入440.49亿,同比增长5%。

    腾讯第三季度社交及其他广告收入增长61%至111.57亿元,主要反映广告资源的增加(如微信朋友圈)及新的广告形式(如小程序),及腾讯移动广告联盟及QQ看点的收入增长。

    腾讯第三季度媒体广告收入增长23%至50.90亿元,该项增长主要受益于电视剧及自制综艺节目的成功而带动的腾讯视频广告收入的增加。

    阿里巴巴第三季度收入851.48亿元,同比增长54%。阿里巴巴第三季度核心电商收入724.75亿元,同比增56%,占营收比例为85%。

    阿里营收

    阿里巴巴第三季度云计算收入56.67亿元,同比增长90%。阿里大文娱营收为59.4亿元,阿里来自创新业务的营收为10.66亿元。

    百度第三季度总营收282亿元(约合41.1亿美元),比上年同期增长27%。

    百度营收

    百度第三季度核心业务营收为216亿元(约合31.5亿美元),同比增长25%;爱奇艺营收达到69亿元(约合10.1亿美元),同比增长48%。

    阿里、腾讯过去3年时间营收都有质的增长,都是从200多亿跨越到800亿以上,但百度营收一度是停滞增长,甚至下降,直到这个季度才提升至280亿。

    百度最新的财报预计是,2018年第四季度百度营收总额会介于254.8亿元到267.2亿,同比增长15%到20%,移除百度国际业务和度小满拆分的影响,同比增长20%-26%。

    这就意味着随着时间推移,百度在营收层面与腾讯、阿里差距只会越来越大。

    腾讯游戏增长受困 公司面临变革

    BAT营收曲线

    当然,由于大经济环境不太乐观,腾讯第三季度营收同比增长24%,增幅创下近年来新低。

    此外,腾讯的核心支柱收入来源——游戏正遭遇挑战,游戏版号的问题、及大的政策环境都在限制腾讯游戏的增长空间。

    反映在财报中的表现就是,腾讯第三季度游戏营收258.13亿,较上年同期下降4%,此前腾讯游戏营收都是同比至少20%增长,腾讯游戏收入这两季度是持续低迷。

    过去的一年,由于股价持续下跌,腾讯也越来越受到挑战。

    今年10月,腾讯重组三个现有事业群(移动互联网事业群(MIG)、网络媒体事业群(OMG)及社交网络事业群(SNG)),置入新组成的两个事业群(平台与内容事业群(PCG)及云与智慧产业事业群(CSIG)),及成立一条新业务线(广告营销服务线(AMS))。

    鉴于用户对多媒体内容需求日益增加及内容创作者对内容分发平台需求也越来越大,腾讯在PCG内将数字内容服务与社交及其他高流量平台结合在一起。

    腾讯同时正将广告业务并入企业发展事业群(CDG)的AMS内,以充分利用腾讯在社交、视频、新闻及信息媒体的综合资源,并为广告主创造更大价值。

    阿里巴巴也有重大调整,即阿里巴巴董事局主席马云明年将要退休。

    阿里巴巴营收同比增长依然明显。过去一年期间,通过参股高鑫零售和居然之家,收购饿了么,更多商业力量融入到了阿里巴巴数字经济体。

    阿里巴巴集团首席财务官武卫表示,本地服务、物流、娱乐及国际扩张方面的重大投资,对本季度整体盈利水平的增长带来些许影响。

    “但核心电商业务盈利及现金流增长表现强劲,让阿里能对战略领域和技术持续进行投资。”

    腾讯阿里毛利交替领先 百度落后至少200亿

    BAT毛利曲线

    腾讯第三季度毛利354.8亿,毛利率为44%,低于上年同期的49%,也低于上一季度的47%。

    阿里巴巴第三季度毛利为383.62亿元,较上一季度小幅提升,本季度毛利率为45.1%。

    从毛利的角度看,阿里大多时间会超过腾讯,但无论是阿里还是腾讯毛利均超过300亿,与百度至少拉开了200亿的差距。

    腾讯利润领先 阿里受累于投资影响

    BAT利润对比

    腾讯的利润最高,腾讯第三季度期内盈利234.05亿元(34.02亿美元),比上年同期增长30%;净利润率由上年同期的28%上升至29%。

    腾讯利润表

    腾讯第三季度权益持有人应占盈利为233.33亿元(33.92亿美元),比上年同期增长30%。

    按非通用会计准则 ,已排除若干非现金项目及并购交易的若干影响:

    腾讯第三季度经营盈利为225.63亿元(32.80亿美元),比上年同期增长4%;经营利润率由上年同期的33%下降至28%。

    腾讯第三季度期内盈利为204.23亿元(29.69亿美元),比上年同期增长19%;净利润率由上年同期的26%下降至25%。

    腾讯第三季度权益持有人应占盈利为197.10亿元(28.65亿美元),比上年同期增长15%。

    于2018年9月30日,腾讯的负债净额为292.27亿元。于2018年9月30日,腾讯于上市投资公司(不包括附属公司)权益的公允价值合共为2,731.04亿元。

    阿里利润表

    阿里巴巴第三季度净利为182.41亿元,较上年同期增长5%,较上一季度增长138%。

    阿里巴巴第三季度核心电商经调整EBITA为298.07亿元,同比增长13%。

    不计饿了么、菜鸟网络并表的影响,以及积极投资本地生活、国际扩张相关支出,核心电商经调整EBITA将同比增长27%至356.42亿元。

    阿里巴巴的利润水平主要是受投资及布局新业务的影响,比如,阿里云运营亏损为11.65亿元。阿里大文娱亏损最大,达到48.05亿元,阿里创新业务的亏损为22亿元。

    百度利润表

    第三季度归属百度的净利润为124亿(约18.0亿美元),比上年同期增长56%。

    不按照美国通用会计准则,第三季度归属百度净利67亿(约9.73亿美元),同比增长47%。

    百度利润大幅改善,主要是剥离很多业务,比如,百度外卖、百度金融、百度国际业务,并非是真正意义上靠业务增长驱动利润改善。

    百度与腾讯、阿里拉开差距,体现在市值上最明显的就是,如今百度市值只有650亿美元,腾讯、阿里超过百度市值在3000亿美元,已经是好几个百度。

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