价值投资的基本原则：
价值投资的基本原则是建立在两个假设之上的：
首先，证券的市场价格经常偏离于实际价值，其次存在着某种趋势使得这些偏差的到自我的纠正。
这两个假设通过无数的例证和实践证明显然是正确的。
换言之，短期市场的波动具有随机性，产生一些非理性的波动使得价格偏离价值，但是从长期来看证券的市场定价趋向于自身的内在价值，即市场短期是投票机，长期是称重器。
市场先生，短期市场无效性是怎么形成的呢，格雷厄姆用市场先生来比喻这个狂躁的抑郁症患者，有时情绪高涨，对前景十分看好，价格很高才能买到，有时情绪低落妄自菲薄，对于同一个公司，价格很低就可以买到，而且每天市场先生都会给你一个报价，市场先生并不能告诉你该证券的潜在内在价值，他只会告诉你价格，所以要发现一个股票的内在价值必须做出独立于市场的判断
持有股票就是持有公司：股票不只是用来交易的一纸文书，而且还是上市公司的所有权凭证，我们可以对其中许多公司进行分析和估值，如果股票市场价格低于内在价值很多，市场力量最终会纠正这种价值低估，因为从长期看，市场是有效的。至于什么时候，这取决于市场先生，而他又不怎么可靠。
作者：价值联盟
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来源：雪球
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