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  • 股票基础知识汇总

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    每股收益(EPS):

    指普通股每股税后利润,也称为“”。EPS为公司获利能力的最后结果。每股盈余高代表着公司每单位资本额的获利能力高,这表示公司具有某种较佳的能力——产品行销、技术能力、管理能力等等,使得公司可以用较少的资源创造出较高的获利。

    股本回报率/净资产回报率)(ROE):

    是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

    一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升。企业资产包括了两部分,一部分是股东的投资,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和),另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多会增大企业的财务风险,但一般可以提高盈利,借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

    资本回报率:

    指投出或使用资金与相关回报(回报通常表现为获取的利息和或分得利润)之比例。用于衡量投出资金的使用效果。

     资本回报率(ROIC)是用来评估一个公司或其事业部门历史绩效的指标。贴现现金流,正如我们所知,它决定着任何公司的最终(未来)价值,它也是对公司进行评估的一个最主要的指标。

      同时资本回报率也可以用来衡量宏观经济总的资本回报,资本投入的产出比上资本存量即为总资本回报率。在资本回报率高的地方,资金会在下一起流入,进而投资增加,加速经济增长。

    资产回报率:

    资产回报率= 税后净利润/总资产,资产回报率,也叫资产收益率,它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。评估公司相对其总资产值的盈利能力的有用指标。计算的方法为公司的年度盈利除以总资产值,资产回报率一般以百分比表示。有时也称为投资回报率。

    注意:

    1.我们需要剔除非经常性项目(NI Before XO items)这些因素会影响真正的运营盈利,我们需要真正使用资本创造的回报到底有多少。

    2.我们要用成本计算,有些行业用市价作为计算,如果股市大涨,一个企业的净资产就会大升,从而低估了公司的表现。反之亦然。

    3.有些企业会通过提高资产负债率从而提升ROE,因此高杠杆高负债的行业ROE会更高,我们需要注意这一点,不要仅仅盯住高ROE而忽略了公司的高负债,掉进陷阱。

    4.ROE高不代表盈利能力强。部分行业由于不需要太多资产投入,所以通常都有较高ROE,例如咨询公司。有些行业需要投入大量基础建筑才能产生盈利,例如炼油厂。所以,不能单以ROE判定公司的盈利能力。一般而言,资本密集行业的进入门槛较高,竞争较少;相反地,高ROE但低资产的行业则较易进入,而面对较大竞争。因此ROE应该用在相同产业的不同公司之间的比较。

    5.ROE的缺点在于无法知道财务杠杆用了多少,我们可以使用进一步使用ROE杜邦分析。

    杜邦ROE=销售净利率*资产周转率*权益乘数

    假设公司销售净利润是30%,那就代表每100元的营收,他可以赚取30元。

    假设公司资产周转率是0.6,那就代表总资产是100元,营收是60元。

    假设公司权益乘数是1.5倍,那就代表负债比33%,总资产100元有33元是属于负债。

    例如广汽 2017年杜邦pretax ROE=17%*0.71*1.72=20.76%

    销售净利润是17%,每100元的营收,可以准去17元

    资产周转率是0.71,总资产100元,营收是71元

    权益乘数是1.72倍,负债比是41.9%,总资产100元有41.9%是负债。

    属于高获利率、低周转率、高财务杠杆的类型

    总的来说,如图:

     



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