1、债务是有周期的；
2、其周期性与科技进步水平无关；
3、危机的前夕往往是一片祥和：1925-1927年，主流的媒体倾向于报道xxx公司营收超过xx亿元；无线收音机技术得到长足发展；商业银行扩张势头明显；预测1927年经济繁荣；
回顾1927年美国债务危机：
下调利率- >国债市场走强
股市崩盘，虽然银行会保持基本良好，但是由于银行的贷款对象受到很大的冲击；1930年，银行开始受到影响；净盈利环比下降40%；
1930年12月，银行的倒闭潮已经开始威胁整体的经济；
去杠杆时期，无担保的金融机构会遭到挤兑，导致机构倒闭；
实行金本位制，会导致外国的资金流入本国内以赚取利润，但是在泡沫时期赚取的巨额利润，外国资本会在去杠杆时期以黄金等硬通货的形式离开市场；
而这会导致以外币计价的债务（债权人要求以黄金的形式偿还债务）；而决策者无法自主印钞，（实际上自主印钞会导致更多的金本位下的黄金流失）造成更严重的债务危机；
1930年12月10日，合众国银行开始遭到挤兑，华尔街金融拒绝了3000万美元的救援计划，导致合众国银行的倒闭，成为史上规模最大的单家银行倒闭事件；
银行倒闭破产之后，严重冲击了民众对与银行系统的信心；
国会选举 民主党人拿下国会；
为后期的罗斯福总统在选举中获胜做好了准备；
胡佛总统担心赤字，导致的财政紧缩；问题在于一方的支出是另一方的收入；财政紧缩会导致的市场资金流动性危机；
过度的依赖财政紧缩&其他的通缩手段导致严重的痛苦；