量化投资：风险指标

风险指标用来对一个策略进行评价。

1. Total Returns 策略收益：

total returns = (P_end - P_start) / P_start * 100%

其中 P_end = 策略最终股票和现金的总价值

P_start = 策略开始股票和现金的总价值

2. Total Annualized Returns 策略年化收益：

total annualized returns = R_p = ((1 + P)^250/n - 1) * 100%

其中 P = 策略收益

n = 策略执行天数

3. Alpha 阿尔法

投资中面临着系统性风险（即Beta）和非系统性风险（即Alpha），Alpha是投资者获得与市场波动无关的回报。比如投资者获得了15%的回报，其基准获得了10%的回报，那么Alpha或者价值增值的部分就是5%。

Alpha = α = R_p - [ R_f + β_p(R_m - R_f)]

R_p 策略年华收益率

R_m 基准年华收益

R_f 无风险利率（默认0.04）

β_p 策略beta值

α > 0 策略相对于风险，获得了超额收益

α = 0 策略相对于风险，获得了适当收益

α < 0 策略相对于风险，获得了较少收益

4. 表示投资的系统性风险，反映了策略对大盘变化的敏感性。例如一个策略的Beta为1.5，则大盘涨1%的哦时候，策略可肯能涨1.5%，反之亦然；如果一个策略的Beta为-1.5%，说明大盘涨1%的时候，策略可能跌1.5%，反之亦然。

Beta=β_p=cov(D_p,D_m)/var(D_m)

D_p=策略每日收益

D_m=基准每日收益

cov(D_p,D_m)=策略每日收益与基准每日收益的协方差

var(D_m)=基准每日收益的方差

Beta值 解释

β<0  投资组合和基准的走向通常反方向，如空头头寸类

β=0  投资组合和基准的走向没有相关性，如固定收益类

0<β<1  投资组合和基准的走向相同，但是比基准的移动幅度更小

β=1  投资组合和基准的走向相同，并且和基准的移动幅度贴近

β>1  投资组合和基准的走向相同，但是比基准的移动幅度更大

5.  Sharpe  夏普比率

表示每承受以单位风险，会产生多少的超额报酬，可以同时对策略的收益与风险进行综合考虑。

Sharpe Ratio=(R_p-R_f)/σ_p

R_p=策略年化收益

R_f=无风险利率（默认0.04）

σ_p=策略收益波动率

6. Sortino  索提诺比率

表示每承担一单位的下行风险，将会获得多少超额回报。

Sortino Ratio = (R_p-R_f)/σ_pd

R_p=策略年化收益率

R_f=无风险利率（默认0.04）

σ_pd=策略下行波动率

7. Information Ratio 信息比率

衡量单位超额风险带来的超额收益。信息比率越大，说明该策略单位跟踪误差所获得的超额收益越高，因此，信息比率较大的策略的表现要优于信息比率较低的基准。合理的投资目标应该是在承担适度风险下，尽可能追求高信息比率。

Information Ratio = (R_p-R_m)/σ_t

R_p=策略年化收益率

R_m=基准年化收益率

σ_t=策略与基准每日收益差值的年化标准差

8. Algorithm Volatility 策略波动率

用来测量策略的风险性，波动越大代表策略风险越高。

Max Drawdown  最大回撤

描述策略可能出现的最糟糕的情况，最极端可能的亏损情况。

Max Drawdown=Max(P_x-P_y)/P_x

P_x,P_y=策略每日股票和现金的总价值，y>x

胜率

盈利次数在总交易次数中的占比。

胜率=盈利交易次数/总交易次数

日胜率

策略盈利超过基准盈利的天数在总交易数中的占比。

日胜率=当日策略收益跑赢当日基准收益的天数/总交易日

盈亏比

周期盈利亏损的比例。

盈亏比=总盈利额/总亏损额

σ