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  • 收益率

    一、收益率的定义

    方法一:净现值法(net present value,NPV)

    净现值大于零,表示项目可行。
    净现值越大,表示收益越高。

     

    方法二:收益率法

    收益率(yield rate):使得资金流入的现值与资金流出的现值相等时的利率 。
    也称为内部报酬率(internal rate of return,IRR)

    资金流入的现值与资金流出的现值之差就是净现值,所以收益率也是使得净现值等于零的利率:

    收益率越高,表示项目的投资价值越高。

     

    二、收益率唯一性的条件

     

    准则一:资金净流入只改变过一次符号

    准则二:用收益率计算资金净流入的累积值 ,始终为负,直至最后一年末才等于零

     

    三、基金的收益率: 基金的利息度量(Interest measurement of a fund)


    1.币值加权收益率(dollar-weighted yield rate ):
    度量投资者的业绩
    时间加权收益率(time-weighted yield rate ):
    2.度量基金经理人的业绩

     

    四、币值加权收益率

    币值加权收益率:
    受本金增减变化的影响。而本金的增减由投资者决定。
    可以衡量投资者的收益,但不能衡量经理人的业绩。

    精确计算:
    假设:期初的本金为A0,在时刻t的新增投资为Ct,投资收益率为i,在期末的累积值可表示为(仅考虑一个时期)

    注:Ct > 0表示增加投资; Ct < 0表示减少投资。
    用A1表示期末的累积值,则有

    近似计算
    对于不足一个时期的新增投资,用单利近似复利:

    五、时间加权收益率(time-weighted rates of interest)
    时间加权收益率:

    扣除了本金增减变化的影响后所计算的收益率。 衡量经理人的业绩

     

    时间加权收益率(i)的一般公式:


    期初的本金为 A(0)
    在第 k 个时间区间末的累积值为Ak
    新增投资为 Ck(k = 1, 2, …, n)
    在年末 的累积值为 A(1)

    则:

     

     

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  • 原文地址:https://www.cnblogs.com/wander-clouds/p/8721465.html
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