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  • 公司价值评估自由现金流法

    自由现金流 = 息税调整后的净利润 + 折旧 - 新增资本支出

    新增资本支出 = 固定资产的新增资本支出 + 流动资本的新增资本支出

    公司稳定阶段的连续价值 = [Noplat(1-g/RoIC1)]/(WACC-g)

    Noplat:扣除调整税的净营业利润(明确预测后的第一年)

    RoIC1:新增投入资本收益率

    g:公司扣除调整税的经营业利润的预期永续增长率

    WACC:加权平均资本成本

    自由现金流量 = 非营业现金流量 + 营业自由现金流量

    公司总体价值 = 非营业现金流量现值 + 营业自由现金流量现值

    营业自由现金流量 = (税后营业利润 + 折旧与摊销)- (营运资本增加+资本支出)

                            = 税后经营业利润 - 营运资本净增加 - 资本净支出

    营运资本增加 = (货币资金增加 + 应收票据增加 +应收账款增加 + 其他应收账款增加 + 预付款增加+存货及摊销费用增加)-(应付票据增加+应付账款增加+预收款增加+应付工资增加+应付福利费+应交税金增加+其他应付款及预提费用增加)

     =============================================== 

    解题步骤:

    1.现金流量表

       1.1:税后净营业利润

       1.2:净投资(营运资本净增加+资本净支出)

    2.营业自由现金流:1.1 - 1.2

    3.公司的连续价值

    4.公司价值 = 公司连续价值现值 + 营业自由现金流现值

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  • 原文地址:https://www.cnblogs.com/allenblogs/p/1819334.html
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