16.1影响债券基金收益的因素（1）
影响债券基金收益的因素
期限、信用、利率
债券期限影响收益
长债基金的收益要高于短债基金
原因：期限越长，不确定性越高，投资者所期望获取的收益则越高
16.2影响债券基金收益的因素（2）
债券信用影响收益
信用风险越高，违约风险越高。于是，投资者要求的收益也就越高。
国债：国家的信誉
如果国家正常发展，国债机会不会违约。
地方债、企业债
地方政府债、企业债可能违约，信用风险高一些，因袭收益率也高一些
16.3影响债券基金收益的因素（3）
利率影响收益
利率的变化，会影响债券的价格。两者之间呈反向关系。
当市场利率上升时，债券的价格就会下跌；
当市场利率下降时，债券的价格就会上升。
对债券基金的影响
债券基金的净值=一份债券仅所持有的债券的市值
当市场利率上升时，债券的价格就会下跌。
于是，债券基金的净值也会下跌
16.4影响债券基金收益的因素（4）
利率对债券基金的影响
不同类型的债券基金，对利率的敏感度不同。
长期债券基金对利率变化更加敏感，反映更强烈
比如利率上涨时，长期债券基金比短期债券基金，下跌的幅度更大
比如利率下跌时，长期债券基金比短期债券基金，上涨幅度更大
16.5债券基金的投资技巧（1）
当利率上升，债券基金会下跌
当利率下降，债券基金会上涨
因为：利率本身不会无限制的上涨或下跌。
当利率处于较高的位置时，利率下降的概率更大
债券基金投资时机
当利率处于较高位置时，开始投资，有利于投资者从债券基金上获取到较好的收益
如何判断利率所处位置？
可以参考十年期国债利率。
利率所处高低位置
可以看到，十年期国债中位数大约为：3%-3.5%
当利率低于3%时，利率处于较低位置
当利率高于3.5%时，利率处于较高位置
利率处于较低位置时，长期债券基金已经上涨了很多了，大概率处于债券基金的牛市高位
利率处于较高位置时，长期债券基金已经下跌了很多了，大概率处于债券基金的熊市低位
16.6债券基金的投资实例
16.7债券基金的投资技巧（2）
债券基金的投资注意点
期限配对：
在债券基金处于可投资的情况下，注意选择合适的投资期限
长期债券基金即使处于低估，可以投资，也需要做好投资1-3年的心理准备
16.8债券基金可以定投吗？
债券基金的最大下跌幅度
债券基金的波动不大。
历史上，债券基金进入熊市时，从最高点下跌的幅度，大多在5%-15%之间
我们在债券基金下跌到低估之后，再开始投资，可能遭遇的下跌幅度会更小
债券基金不太需要定投
如果有投资债券基金的需求，当债券基金进入低估，适合开始投资时，直接投资即可。
遭遇下跌怎么办？
债券基金买入后，也是有可能遭遇下跌的。
应对策略：当账户出现浮亏（如浮亏5%）时，可以手动加仓，摊低成本。