我在前文中，从不同的视角陆续写了三篇文章：金融业的电子商务之路、再谈金融信息化和互联网金融时代的机遇和挑战 总结我对互联网金融行业一些浅显的思考。不久前，我有幸参加谢平教授的讲座“互联网金融在中国”，收获良多，很多观点值得回味和思考。谢平教授是中国第一位提出“互联网金融”概念的人，是最权威的互联网金融专家之一。总结来说，谢平教授认为互联网金融未来将颠覆传统金融行业。鄙人愚见：互联网金融将和传统金融行业互为补充，共同服务实体经济和普通民众。未来，互联网金融主要服务于80%有着相似需求的长尾市场客户，而传统金融主要服务于20%有着个性化头部市场客户。乘热打铁，我将结合谢平教授的观点以及我个人的认识跟大家做一个分享。
一、互联网金融到底是什么
互联网金融是当前的一个热词，顾名思义，互联网金融是互联网和传统金融结合的产物，是互联网精神“开放、平等、协作、分享”对传统金融领域的渗透，是伴随着互联网技术的发展逐渐兴起的一个行业。在搜索引擎中输入互联网金融会有很多关于互联网金融的定义和新闻，我个人认为互联网金融的本质是通过互联网技术，降低交易成本和解决信息不对称的问题。
我个人理解：广义上讲，但凡金融领域的互联网应用都可以理解为互联网金融。如：网上银行，手机银行以及移动支付等等。这些应用的本质都是通过应用互联网技术，提高用户的服务体验。互联网在这个过程中起到的只是工具的作用，并没有触及现有的金融运营模式的改变，只是对现有模式在渠道上的一个扩展。狭义上讲，互联网金融专指通过应用互联网技术进行金融运营模式的创新，成为传统银行体系以及现代资本市场体系之外的第三种投融资体系。如：P2P小额贷款、众筹融资阿里小贷以及余额宝等。
二、互联网金融发展的现状
1. 渠道发展：传统银行正在加大对网上银行和手机银行的投资力度，积极拓宽网上渠道，分流实体网点的压力。部分国有大行甚至决定不再设立新的实体网点，并通过手续费减免等优惠政策鼓励客户在网上办理银行业务。实体网点将定位于处理需要现场办理的业务以及个性化的理财业务。通过将非现场银行业务向网上分流，银行可以逐渐降低实体网点数量，缩减运营开支。除银行以外，其实证券公司以及保险公司也在加大网络渠道的投资。尤其在今年，证监会已允许开展网上开户业务，对证券公司的网络渠道建设是重大利好。
2. 运营模式：在部分国家，监管层已允许传统的金融业务可以采用完全线上形式开展，不再开设实体网点，所有业务均在网上完成。如：中国众安在线是一家完全线上的保险公司；美国ETrade、Chartes Schwab是两家完全线上的证券公司；美国第一安全网络银行是一家完全线上的银行。线上运营相比实体运营最大的优势在于服务不受时间和地点的限制以及业务的高扩展性。很容易理解，网上金融可以提供24小时不间断服务(除非服务器宕机，而这在现实情况下，概率极低)。同时，不用担心网点覆盖问题，只要有网络的地方就可以享受服务。这在今天的网络环境，几乎就是不出家门即可完成金融业务。业务的高扩展性体现在：以往业务的高速发展对金融机构而言意味着实体网点的快速增加，而增加实体网点不仅会增加运营成本还会提高管理复杂度。但是，网上金融没有这个困扰，只需要增加后台服务器的吞吐能力就可以满足业务的飞速发展，这种成本是极低的，而且没有增加人员，管理复杂度不会提高。
3. 技术创新：金融业务说到底是一种中介服务，依靠的是供需双方的信息不对称。如果你知道谁缺钱，并且知道他的信用没有问题，你会把钱存在银行，让银行赚取存贷利差吗？显然，你会选择自己直接放贷，赚取高额的贷款利息，只要不高于20%的高利贷利率。近年来，搜索引擎、社交网络以及大数据处理分析技术的飞速发展，信息变得越来越透明，促使供需双方可以直接对接，去中间化，从而降低交易成本。如近来兴起的人人贷模式，众筹模式(2012年4月，美国通过JOBS法案，允许小企业通过众筹融资获得股权资本)都是借助互联网技术，使得供需双方直接对接，完成交易。这两种模式间最大的区别是人人贷模式供需双方间是债权关系，如Lending Club(2007年在美国成立，到2012年年中已经促成会员间贷款6.9亿美元，利息收入约0.6亿美元)、人人贷和宜信等；而众筹模式供需双方间是股权关系(美国监管层已认可该模式)，如Kickstarter(曾被时代周刊评为最佳发明和最佳网站，进而成为“众筹”模式的代名词)、Fundable(这个平台的发现有个小插曲，我本人在从事类似的业务，有一天我用到Fundable这个词，觉得这个词不错，想注册下来以后自己用，结果发现了这个平台)等。此外，阿里金融通过大数据分析技术，根据商家的历史交易记录，自动算出商家的信用水平，极大地降低了贷款的征信成本，使他可以从大量的小额贷款(一般从几万到几十万不等)中赚钱。而传统银行的征信手段以及抵押贷款的方式使得征信成本高昂，根本无法从小额贷款中获取利润，这也是银行偏好向大企业放贷，不愿意扶持中小企业的原因。最后，不得不说支付体系，网上支付是互联网金融发展的基础，没有网上支付就逃脱不掉要在线下处理业务。现在的网上支付已非常发达，如Paypal、支付宝、移动支付以及指纹支付等等。
三、互联网金融快速发展的原因
互联网金融是新兴的互联网行业与传统金融行业融合的结果，其实这两个行业的文化是格格不入的。互联网给人的感觉是一种简单、朴实以及追求个性化的文化。而金融给人的感觉是复杂、奢华以及高端的文化。从这两个行业巨子，比尔·盖茨和杰米·西蒙的衣着打扮即可见一斑。文化如此悬殊的两个行业，怎么会擦出火花呢？犹如白富美嫁给了矮穷挫一样不可思议。
我个人认为，互联网金融的快速发展得益于他满足了长期被忽略的普通投资者需求。传统金融行业，无论银行、证券还是保险机构无一例外都偏好机构客户或者高净值个人。很简单，这部分群体的利润贡献高，谁愿意花几乎同样的成本去服务于普通投资者呢。其实，这种经营哲学非常正确，抓住20%的头部市场，赚取80%的利润。然而，随着互联网技术的发展，用极低的成本满足80%尾部市场的共同需求成为可能。连线杂志主编克里斯·安德森(Chris Anderson)在2004年十月的“长尾”一文中提出长尾理论即阐述了这个道理。长尾市场虽然份额较低，但是由于互联网行业赢者通吃的模式使得这个市场只容得下1-2家巨头的存在，平均每家都会有可观的利润。如搜索引擎，社交网络以及电商都是一家独大的局面，原因在于互联网不受地域限制，并且服务免费，每个用户都可以无障碍的享受领域内最好的服务。而不像传统行业，有时候迫于价格或者地域的原因选择较次的领域服务。所以，20%的头部市场，虽然份额大，由于存在多个竞争者，平均利润不一定比尾部市场高。综上所述，互联网金融的快速发展主要原因是压抑已久的长尾市场需求以及互联网技术日新月异的发展。
四、互联网金融的监管政策和发展障碍
1. 监管政策：截止目前，互联网金融的监管在我国还没有达成共识，行业几乎处于无监管状态。互联网金融市场还处于野蛮生长阶段，这也是其发展速度惊人的原因之一。在美国互联网金融的监管已有一些政策出台，前文已有介绍。据说，对于互联网金融行业的前景，工商银行和建设银行认为互联网只是工具，对现有金融体系只会起到锦上添花的效果。而交通银行则认为互联网金融是发展趋势，将颠覆传统金融体系。无论将来如何，至少可以证明互联网金融已受到监管层的重视。一直没有出台具体的监管政策可能有几个原因：a. 由谁监管，如果互联网金融的主体是互联网，那么应该由工信部监管；反之则应由一行三会监管；b. 如何监管，互联网金融毕竟是新兴领域，监管政策的出台前需要一定时间去摸索。其实，监管层最担心的是互联网金融可能带来的股权和债权纠纷，不会担心发生系统性风险。目前的监管底线是不能触及非法集资的底线。即提供互联网金融服务的机构(如P2P贷款，众筹融资等)不能提供线下服务，只能提供平台服务，撮合供需双方达成交易，否则就是非法集资。
2. 发展障碍：前文已经讲到，互联网金融的发展得益于互联网技术的飞速发展。如：大数据分析，搜素引擎以及社交网络等。这些技术都依赖于海量的用户数据分析。所以，有两个无法规避的问题：用户隐私和信息安全。如何从法律上规定哪些是用户的隐私数据，禁止采集。以及信息采集之后，又如何从技术上保证信息的安全。这是互联网金融在未来的发展中必须解决的两个问题，唯有如此才能让用户没有后顾之忧地拥抱互联网金融。举一个大数据应用的例子，亚马逊曾经根据一个女孩浏览婴儿商品的记录准确的预测出预产期，并在预产期之前免费赠送了尿片寄到这位女孩的家中。本来，亚马逊是想做一件好事，但是由于这个女孩是未成年人，收到亚马逊的礼物后，父母觉得非常的羞耻，觉得亚马逊窥探了他们的隐私。
五、互联网金融发展的未来
虽然道路曲折，但我仍然坚信互联网金融将是未来金融体系中的主力部队，她将服务于80%有着类似需求的长尾市场用户。传统金融行业也不会消亡，他们将服务于20%有着个性化需求的头部市场用户。二者互为补充，共同服务于各个层次的实体经济和普通民众。而且，我还认为互联网金融更多的是遗传互联网的基因，所以互联网金融的发展速度更多的取决于互联网的发展速度。而不是工具论者认为的，金融业的需求推动着互联网金融的发展。在此，我们畅想一下互联网金融未来的发展在哪里呢？
在支付领域，当前还是以商业银行的支付体系为主体。如果中央银行的支付系统足够强大，支持直接开户，每个人直接对接央行支付系统，即超级网银。我们将不用通过商业银行即可完成支付。再比如，如果证券交易所的交易系统足够强大，支持直接开户，股民将不再需要券商的通道服务。这种去中间化的支付服务将极大的降低支付成本。例如，国泰君安已在向互联网金融转型，它也是第一个人民银行批准的直接对接央行支付系统的券商，这意味着国泰君安的股票账户将具备支付功能。还有一种可能，互联网企业之间建立互联互通的支付体系，如现在的支付宝，财付通等打通连接，并采用电子货币支付，如比特币，则完全脱离金融体系而存在。
未来，在互联网上将可以销售各种金融产品，互联网提供的不仅仅是渠道服务，他将模糊金融产品和现金之间的界限，模糊金融和非金融之间的界限。如：阿里的余额宝模糊了现金和基金之间的界限。英国在做的一件事情是，在互联网上提供金融产品垂直搜索——根据用户的风险偏好，计算出最优化的投资组合。时间、数量和风险的错配就是银行和券商做的事情，未来在互联网时代或许可以非常容易的做到这些。届时金融从业人员将不用学习很多金融原理，因为很多规则都在软件里面制定了，只要会用软件就可以。犹如开车的人无需学习如何制造汽车一般。伟大的事业，有赖于踏踏实实的行动。令人欣慰的是，已经有很多互联网巨头、金融机构以及创业公司走在了互联网金融事业的路上。