EBITDA的计算公式

EBITDA基本原理

EBITDA最早是在20世纪80年代中期使用杠杆收购的投资机构在对那些需要再融资的账面亏损企业进行评估时开始被大量使用。他们通过计算EBITDA来快速检查公司是否有能力来偿还这笔融资的利息。

玩杠杆收购的那些投资银行家们推广了EBITDA的使用，他们通过EBITDA来检测某家公司是否有能力偿还短期（1－2年）贷款。至少，从理论上讲，EBITDA利息覆盖率（EBITDA除以财务费用）可以让投资者知道这家公司在再融资之后究竟是否有足够利润支付利息费用。

例如，若某家公司的EBITDA为5000万元，它的利息费用为2500万元，则EBITDA利息覆盖率为2，那么银行可能就会认为这家公司有足够的利润支付利息费用。

自那以后，EBITDA就在商业范围内大量使用。它的支持者认为，EBITDA剔除了容易混淆公司实际表现的那些经营费用，因此能够清楚的反映出公司真实的经营状况。

比如，利息会受公司管理层融资决策影响而变动，所以它在EBITDA中被排除在外。税收也被排除在外，因为它在很大程度上取决于公司之前几年的损益情况，而这种变化会歪曲当前的净利润。最后，EBITDA还去除了带有个人专断色彩的折旧费用和摊销费用，例如使用年限、残值和各种折旧方法，它们的设定都会带有个人色彩。

通过去除这些项目，EBITDA使投资者能更为容易地比较各个公司的财务健康状况，拥有不同资本结构、税率和折旧政策的公司可以在EBITDA的统一口径下对比盈利能力。同时，EBITDA还能告诉投资者某家新公司或者重组过的公司在支付利息、税单之前究竟可以获利多少。

另外，EBITDA受欢迎的最大原因之一是，EBITDA比营业利润显示更多的利润，它已经成为了资本密集型行业、高财务杠杆公司在计算利润时的一种选择。公司可以通过吹捧EBITDA数据，把投资者在高额债务和巨大费用上面的注意力引开，从而粉饰出一张诱人的财务蓝图。

 

【EBITDA的计算公式】

净销售额 - 营业费用 =营业利润（EBIT）//这里的营业利润应该没有扣除利息（见下面的expense statement），但是按照利润表，这里的营业利润应该是有扣除利息（财务费用）的

息税前利润（EBIT）+折旧费用+摊销费用 =EBITDA

以上公司需要作出调整，或者界定“营业费用”的内容，才能正确得出EBITDA的值。原因在于EBITDA本生就是舶来品，西方的会计科目与中方还是有很大不同的。下面简单说明下。

国内净利润是这么算的（假如没有其他业务收支和营业外收支）：

销售收入-销售成本-销售费用和税金-管理费用-财务费用=税前净利润

而西方是这么算的：

销售收入-销售成本-SG&A（selling, general & Administration cost)=EBITDA

他们的SG&A（类似我国的会计科目“管理费用”），其本身不包括折旧和摊销等非现金项目。而我们的“管理费用”除了人员工资、福利、差旅、资产评估、起诉等等一大堆外，还包括了固定资产折旧和无形资产及商誉的摊销的。

因此，我们在扣除了“管理费用”后，必须要把折旧和摊销加回来。

因此，我们仅仅用文中的“营业费用”一带而过是不行的。不如用税前净利润来推算EBITDA

税前净利润+利息+折旧+摊销=EBITDA

这样就清楚多了。

补充一下：国内多家银行所使用的EBITDA具体计算方法，看了可能更容易明白！

【EBITDA的计算公式】

EBITDA=净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金。

1、净利润、所得税、固定资产折旧，不用说了吧！财务报表上面有。

2、如果现金流量表中没有填列或体现：无形资产摊销、长期待摊费用摊销、偿付利息所支付的现金，我们可以通过以下方法计算：

（1）无形资产摊销≈无形资产期初余额-无形资产期末余额+本期新增加无形资产的原值-本期卖出无形资产的净值。

（2）长期待摊费用摊销≈长期待摊费用期初余额+本期新增加的长期待摊费用项目的初始金额-长期待摊费用期末余额。

（3）偿付利息所支付的现金≈财务费用；或用现金流量表中的“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”减去其中支付的股利或利润部分后的净额来代替。

 

Example statement of income (figures in thousands)^[5]

Revenue
Sales revenue	$20,438
Cost of goods sold	$7,943
Gross profit	$12,495
Operating expenses
Selling, general and administrative expenses	$8,172
Depreciation and amortization	$960
Other expenses	$138
Total operating expenses	$9,270
Operating profit	$3,225
Non-operating income	$130
Earnings before Interest and taxes (EBIT)	$3,355
Financial income	$45
Income before interest expense (IBIE)	$3,400
Financial expense	$190
Earnings before income taxes (EBT)	$3,210
Income taxes	$1,027
Net income	$2,183

 

from: https://baike.baidu.com/item/EBITDA/7810909?fr=aladdin#3